Début 2023 pour le prix de l’or

Le prix de l’or a positivement lancé la nouvelle année 2023, qui est semée de nombreux mystères comme aucune autre année au cours des dernières décennies : hostilités, montée des sanctions, inflation, démondialisation, chocs de taux d’intérêt et de liquidité.

L’expérience montre qu’investir dans l’or comme couverture de crise est justifié pour tant de risques.

Le prix de l’or sur le marché au comptant a terminé 2022 à 1 697,40 euros l’once. Cela signifie qu’en 2022 le métal précieux jaune affichait plus de 96,40 euros l’once, soit + 6 %. Le prix repasse au-dessus de la barre des 1 700 € à 1 746,18 € l’once, soit 2,9 % de plus qu’à fin 2022.

D’un point de vue saisonnier, les deux premiers mois de l’année sont généralement positifs pour le prix de l’or, de sorte que le récent mouvement à la hausse pourrait se poursuivre dans les semaines à venir avant qu’une correction ne puisse commencer à partir de mars.

Un possible déclencheur d’une nouvelle baisse des prix de l’or pourrait être un nouveau resserrement de la politique monétaire, malgré la baisse de l’inflation et l’affaiblissement de la dynamique économique dans le monde.

L’économiste de renommée mondiale Nouriel Roubini, écrivant dans le magazine Time, met en garde contre « un bain de sang sur les marchés financiers » et craint une nouvelle chute des prix de l’or : « La prochaine décennie pourrait être une crise de la dette stagflationniste comme nous n’en avons jamais vu. «

Le professeur de la NYU et fondateur de Roubini Global Economics LLC, une société de conseil dont les clients comprennent non seulement de riches investisseurs privés et institutionnels, mais également diverses banques centrales, estime que les investisseurs ont intérêt à achat or dans un avenir prévisible.

Compte tenu de ce qu’il considère comme une politique monétaire américaine peu judicieuse et un énorme fardeau de la dette par rapport aux crises précédentes, couplé à la stagflation (inflation et stagnation économique), le scénario le plus probable est une nouvelle baisse des bénéfices des entreprises publiques et une baisse des prix des actions à dividendes, des obligations, et immobilier. .

Roubini a expliqué la particularité de la grave crise qu’il prévoit comme suit :

« Nous avons connu la stagflation dans les années 1970, mais nous n’avons pas eu de crises massives de la dette parce que la dette était faible. Après 2008, nous avons eu une crise de la dette suivie d’une faible inflation ou d’une déflation parce que le resserrement du crédit a créé un choc de demande négatif. Aujourd’hui, nous sommes confrontés à un choc d’offre à un niveau d’endettement beaucoup plus élevé, ce qui signifie que nous nous dirigeons vers une combinaison de stagflation à la manière des années 1970 et d’une crise de la dette à la manière de 2008, c’est-à-dire une crise de la dette stagflationniste.

Une telle crise de la dette stagflationniste pourrait avoir des conséquences imprévisibles sur le système financier et l’économie réelle dans le monde, selon son évolution. Dès lors, Roubini craint un « accident » dans le système bancaire officiel ou dans le système bancaire parallèle, qui comprend notamment les fonds spéculatifs.

La Réserve fédérale américaine ne peut contrôler pleinement tous les risques découlant de sa politique monétaire très restrictive, et encore moins les contrôler.

Par conséquent, Roubini s’attend à ce qu’au premier semestre 2023, les banques centrales les plus importantes changent de direction de concert pour stabiliser les marchés financiers, maintenir les niveaux de dette privée et publique soutenables et prévenir une nouvelle crise financière mondiale.

Après cela, l’inflation ne sera plus au centre de l’attention des responsables de la politique monétaire, d’autant plus que les élections de mi-mandat sont déjà passées aux États-Unis, ce qui est devenu une raison importante du lancement de la politique monétaire restrictive de la Réserve fédérale américaine.

La capacité de la Banque centrale européenne (BCE) à contenir cette tendance en augmentant les taux d’intérêt et en réduisant le portefeuille obligataire est limitée en raison du niveau élevé d’endettement dans la zone euro. De plus, la tendance inflationniste actuelle n’est pas principalement motivée par la demande, mais par un choc d’offre qui ne peut être traité par la politique monétaire.

Par conséquent, les perspectives économiques restent sombres, en particulier pour l’Europe. De l’avis général des analystes bancaires, une récession est attendue au premier semestre de la zone euro (baisse de la production économique pendant deux trimestres consécutifs), tandis que l’inflation restera élevée.

Cette conjoncture économique défavorable permet également aux investisseurs allemands de suivre les conseils du professeur Roubini et acheter l’or et inclure dans leurs portefeuilles d’investissement.

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